9月中上旬化工市场缺乏亮点，行情表现波澜不惊。转折点出现在中旬：9月16日，国内方面，《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，其中提到：着力整治企业低价无序竞争乱象，“内卷”重灾区要依法依规有效治理，更好发挥行业协会自律作用，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；同时，业内分析，8月经济数据回落后或新增托底政策，特别关注10月下旬四中全会将推出的十五五规划。国际方面，本周美联储利率决议前，重大人事变动让结果扑朔迷离。但9月16日-17日化工期现货表现高开低走，后续密切关注国内反内卷和美联储降息背景下的投资机会。
9月中上旬化工市场缺乏亮点，国家大型活动之际，中下游需求受到抑制，活动结束后，需求缓慢修复，虽然有十一假期前的备货预期推动，但由于缺乏清晰的交易主线，行情表现波澜不惊。转折点出现在9月中旬，国内和国际均出现种种意外，是惊喜还是惊吓，还需观望后续市场反馈。
PART.01
国内宏观
习近平总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，提到：着力整治企业低价无序竞争乱象；8月经济数据供需双落或触发新增托底政策。
新华社报道，9月16日出版的《求是》杂志将发表习总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，其中提到：着力整治企业低价无序竞争乱象；“内卷”重灾区要依法依规有效治理；更好发挥行业协会自律作用，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。这大大提升了业内对未来政策面的向好预期。
9月15日，国家统计局发布的8月经济数据呈现出“投资弱、消费淡”的特征。虽然从增速来看，工业生产（5.2%）和服务业生产指数（5.6%）表明三季度迄今GDP增速仍在5%附近，但受恶劣天气、关税不确定性、及“反内卷”政策的叠加影响，三季度经济下行体现在：固定资产投资失速、青年人失业率的上升和消费补贴效应的退坡。8月经济数据供需双落表明目前基本面的不容乐观性，业内分析，这或可能触发三季度GDP公布后（9月底或10月）新增托底政策，特别关注10月下旬四中全会将推出的十五五规划。
PART.02
国际宏观
本周美联储利率决议前，重大人事变动让结果扑朔迷离
先前市场普遍预计美联储将在本周降息25个基点，同时认为降息50个基点的可能性约为10%。
但是9月15日，美国哥伦比亚特区联邦上诉法院驳回了美国司法部的紧急申请，维持了下级法院暂时阻止特朗普撤换莉萨·库克的禁令，这意味着莉萨·库克将能够参加本周的美联储会议，但其投票立场成谜。同时，参议院以48票对47票的微弱优势，通过了对斯蒂芬·米兰出任美联储理事会成员的提名；在共和党的快速推动下，白宫支持的候选人斯蒂芬·米兰预计将于周二上午履新，可能也正好赶上本周的美联储会议。两位立场截然不同的投票委员加入，让本周最终利率结果变得难以预测。
可能1：大幅降息50个基点
可能2：温和降息25个基点
可能3：维持利率不变
可能4：意外加息25个基点
PART.03
后续交易主线
后续的机会在于两点：一是反内卷背景下，国内供应端存在产能限制的品种存在一定机会；二是美联储降息周期的背景下，金融属性比较强的品种存在一定机会。总体看，化工市场中期可能以震荡偏强的方式演绎，目前等待宏观政策面对行情高度的进一步助力，仍以震荡表现。不过鉴于绝大多数化工品都已严重产能过剩，现状是需求端缺乏向上驱动，供应端又没有因为反内卷政策出现刚性管控，目前一直在低位窄幅波动，跟着龙头品种小涨小跌，波段较短稍纵即逝较难把握。