上半年国内煤炭进口总量创近三年以来新低，主要受国内用煤需求差、进口煤价格优势低影响。下半年在国内用煤需求增长、同时国内用煤企业复采进口煤等因素影响下，国内煤炭进口量有望得到一定修复。
上半年煤炭进口情况简析:煤炭进口量创近三年同期新低，来自印度尼西亚的煤炭进口量减量最为明显
进口量方面，据中华人民共和国海关总署数据显示，2025年1-6月我国煤炭进口量达22170.81万吨，同比下降11.13%，较2023年同期下降0.93%，创近三年以来同期进口量新低。进口贸易伙伴关系方面，2025年上半年中国煤炭进口贸易伙伴整体保持稳定，据中华人民共和国海关总署数据显示，2025年1-6月中国煤炭进口中排名前四位的贸易伙伴仍依次为印度尼西亚、俄罗斯、蒙古、澳大利亚，2025年上半年中国从上述四个国家累计进口煤炭20793.15万吨，占同期中国煤炭进口总量的93.79%，处于绝对优势地位，中国煤炭进口贸易伙伴关系集中度较高。但由于今年上半年国内煤炭价格持续承压回落，内贸煤性价比高，国内用煤企业对内贸煤需求高于进口煤，中国自主要贸易伙伴煤炭进口量均出现不同程度的下滑，其中自印度尼西亚进口煤炭数量累计下滑最多。
2025年上半年中国煤炭累计进口量创近三年以来同期新低、同时来自主要贸易伙伴的煤炭进口量均有不同程度下滑，其中自印度尼西亚的煤炭进口量下滑最为明显，具体原因分析如下：从进口总量来看，2025年上半年国内用煤企业库存持续保持高位，以消耗高库存为主，新增煤炭采购需求少，同时上半年国内煤价持续承压回落，国内煤较进口煤存在价格优势，国内用煤企业煤炭采购需求由进口煤向内贸煤转移，截至2025年6月末，山东部分地区主力电厂电煤平均库存天数为58.14天，较去年同期提升24.53天，而同期国内Q5500大卡动力煤比同热值进口煤价格高16.85元/吨，价格优势较去年同期扩大35.96元/吨，且3月份后，进口煤较同热值内贸煤倒挂情况比较普遍，进一步拖累国内用煤企业对进口煤采购积极性。进口贸易伙伴关系来看，今年上半年中国自印度尼西亚进口煤炭数量下滑最为明显，主要是今年上半年印尼方面更换印尼煤出口价格结算体系，印尼煤出口成本增加，同时受部分时间持续降雨及斋月影响，印尼煤产量收紧报价持续坚挺，印尼煤较内贸煤倒挂情况最为明显，中国用煤企业对印尼煤接受度下降，据卓创资讯数据统计，2025年3月至5月，印尼Q3800大卡动力煤较内贸煤价格持续处于倒挂态势，且最大倒挂价差达30元/吨以上，国内用煤企业对印尼煤采购意愿持续偏低。
下半年中国煤炭进口量存在修复预期
下半年中国煤炭进口量存在一定修复预期，主要受国内用煤需求增长、国内用煤企业复采进口煤、全球主要煤炭出口国煤炭产量恢复等因素影响，具体来看:
国内用煤需求方面，2025年下半年，国内将陆续迎来迎峰度夏、金九银十、迎峰度冬用煤旺季，用煤需求存在一定增长预期，且上半年国内用煤企业在高库存压制下，维持以消耗高库存为主，新增采购需求少，进入下半年后，在经过持续半年的去库之后，终端用煤企业煤炭库存量明显下滑，煤炭新增采购需求或将陆续释放，进而带动进口煤数量提升，截至7月17日，山东部分地区主力电厂电煤平均可用天数为27.17天，较年内库存最高值下降65.55天。
国内用煤企业复采情况来看，上半年华南沿海部分用煤企业暂停采购进口煤，一方面缓解国内煤炭供应过剩压力，另一方面采购内贸煤性价比更高，而7月份后，内贸煤价格快速上行性价比优势收窄，国内用煤企业对内贸煤接受度下降，前期停采进口煤的用煤企业，陆续恢复进口煤的采购，对下半年煤炭进口量形成一定支撑，截至7月17日，国内Q5500大卡动力煤较同热值进口煤价格高12.5元/吨，较年内价差优势高点收窄26.5元/吨
国际主要煤炭出口国煤炭产量来看，上半年印尼、澳大利亚部分时间段受持续降雨以及其国内重要假期影响，煤矿生产及发运均有所受限，进而限制煤炭出口，进入下半年后，随着雨季过去，煤矿生产稳定性有望提升，煤炭产量水平或保持高位以完成全年生产目标，进而对煤炭出口量形成保障。虽然下半年中国煤炭进口量存在一定修复预期，但由于上半年减量明显，下半年进口量虽或有修复，但难以覆盖上半年减量缺口，就全年来看，2025年中国煤炭进口总量同比或呈现下滑趋势，据卓创资讯预测数据显示，2025年中国煤炭进口量或达到5亿吨左右，同比降幅7.92%左右。
综上所述，2025年上半年中国煤炭进口量同比呈现明显下滑趋势，且来自印度尼西亚煤炭进口量减量最为明显；而进入下半年，中国煤炭进口量或有一定修复，但全年进口量来看，或依然呈现同比下滑趋势。
